Останнім часом у нас з'явилося кілька причин, які просто змушують мене написати цей пост. Перша - це загальний інтерес до теми, викликаний нестабільністю фінансової системи: банки відлітають в відкликання ліцензії один за іншим, а рубль скаче, як шалений. У цих умовах багато людей гарячково думає, де тримати капітали, і як, в ідеалі, заробляти на них.
Друга, - після того, як ЦБ вбив рубль , Стало всім очевидно, що гроші потрібно тримати в доларах, або - «під подушкою», або, для просунутих, у вигляді ф'ючерсного або опціонного контракту / хеджа .
Відповідно, на біржу зараз йде маса людей, які абсолютно ніякого поняття не мають, як тут все влаштовано. І головне питання, з яким вони стикаються - це як вибрати брокера, тобто посередника. Ось їм то я і постараюся допомогти.
Виходити буду з власної інформації. Можливо, щось буде неточно, тому поправте мене, якщо ви побачите якесь несоотвествие.

Отже, - ми хочемо відкрити рахунок у брокера. Передбачається, що нам потрібно всього по чуть-чуть: ми хочемо міняти валюту на валютному ринку Московської Біржі (ЄТС), торгувати російськими і західними акціями, і, можливо, приторговувати деривативами на терміновому (ф'ючерси та опціони) ринку. Бонусом буде йти доступ на валютний ринок, хоча торгувати валютами на forex особливого бажання немає. Передбачається, що ми пройшли навчання трейдингу і вже знаємо, що нам робити на фінансових ринках. З чого почнемо?
Крок перший. Ризик.

У Росії, як показує історія, ні в чому не можна бути впевненим - політики часто говорять одне, а відбувається все зовсім по-іншому. Зараз йдуть заяви, що не вводитимуться обмеження на потоки капіталу, але що буде в дійсності, ніхто не знає. Можливо через півроку вирішать, що долар повинен коштувати не 50-80 рублів, а, приміром, не більше 30-ти, як раніше. І що у населення доларів бути взагалі не повинно, - навіщо їм платіжні інструменти геополітичного ворога? Ну і всіх примусово конвертнуть в рублі за курсом 30 або менше.
Тому, за принципом країнового ризику, все брокери діляться на тих, які в російській юрисдикції, і тих, які в західній. Давайте подивимося, хто у нас є в РФ, і хто на заході. Візьмемо топ-10 брокерів за кількістю активних клієнтів за всіма трьома найбільш цікавим ринків (дані на грудень 2014 року, взяті з сайту Московської Біржі ):
1. Фондовий ринок.
2. Терміновий (ф'ючерси та опціони)

3. Валютний (рубль / долар)

З російських компаній можна виділити основних гравців, що мають найбільшу кількість клієнтів на російському ринку. Це будуть Ощадбанк, ВТБ, БКС, ФІНАМ, Відкриття, Альфа, і трохи відстають від них - КІТ Фінанс і Ай-Ті Інвест. Їх варто розглянути, якщо ви вірите, що нічого страшного не станеться, і готові залишити гроші в Росії.
Тепер, - для тих, хто не вірить, - подивимося, у кого є зарубіжні «дочки»:
1. Фінам - Whotrades (Кіпр)
2. відкриття - Otkritie Securities Limited (Великобританія)
3. БКС - BCS (Кіпр)
4. КІТ Фінанс - Kit Finance Europe (Естонія)
Щоб вибірка була повною, додамо до них ще і відносного нового брокера Exante, який зареєстрований на Мальті, але має офіс в Москві. І, як збірний образ чисто західних брокерів, - всесвітньо відому американську компанію Interactive Brokers, до речі, Торги на NASDAQ .
5. Exante (Мальта)
6. Interactive Brokers (США)
Всі вони, в теорії, дозволять уникнути ризику країни, вивівши гроші на брокерський рахунок за кордоном.
Важливий критерій: брокери з іноземною юрисдикцією не є податковими агентами, тобто не будуть утримувати ПДФО (13% для росіян і 30% для громадян СНД і іноземців). Це потрібно буде робити самостійно, через подачу податкової декларації.
Ось ці брокери: IB, Exante, BCS, WhoTrades (Finam) *, Kit-Finace Europe.
* Цікаво, що недавно Фінам розіслав користувачам лист, в якому оголосив про те, що буде давати дані по клієнтських рахунках в російську податкову.
Крок другий. Ризик невиконання брокером зобов'язань.
брокер - це звичайна компанія, яка може збанкрутувати так само, як і інші компанії. Проте, брокерський бізнес - це низькоризиковий бізнес, в якому практично немає ризику банкрутства. Класичний брокер не має позицій, відкритих від себе, сенс його бізнесу в наданні якісних посередницьких послуг між біржею і клієнтом. Звичайно, є брокери, які суміщають брокерську діяльність з дилерської (тобто виступають контрагентом по угоді) - це практично всі компанії, що надають Forex і деякі інші глобальні фірми, на кшталт Saxo, які поєднують обидва підходи - але про них пізніше.
Повернемося до ризику банкрутства брокера. З огляду на малоріскованності брокерського бізнесу даний ризик швидше є ризиком неохайності або прямого шахрайства з боку тих людей, які керують компанією.
Давайте виділимо найнадійніші компанії в цьому напрямках, і ними, очевидно, будуть або компанії з державною участю, або tіх «дочки». Що б не сталося, їх будуть «рятувати». Отже, брокери, що не мають ризику контрагента або мають мінімальний ризик:
1. Сбербанк (КІБ)
2. ВТБ24
3. КИТ-Фінанс (входить в групу РЖД)
Це найнадійніші компанії.
Далі, варто окремо виділити Intercative Brokers, як дуже великого і прозорого західного гравця, де рахунки застраховані на суму 500,000 $ .
Ну і залишаються дочки приватних російських компаній, з яких я б виділив Otkritie Securities Limited, яка знаходиться під британської юрисдикцією. Якщо вже судитися з брокером, то краще це робити на батьківщині англійського права, ніж де-небудь ще.
Ну і завершують список БКС і ФІНАМ з їх дочками на Кіпрі + Еxante , Головна компанія якого розташована на Мальті.
В цілому тут цікаве питання - що буде з дочками, якщо головна компанія зіткнеться з проблемами? Я вважаю, що це може мати серйозний вплив на їх бізнес. З цієї точки зору, в разі виникнення такого ризику, менеджмент ФІНАМ і БКС може почати діяти по класичній російській схемі - «бери гроші, що залишилися, і втікай».
У випадку з Exante , Погіршення бізнесу в Росії не повинно сильно вплинути на перспективи компанії, так як брокер хоч і заснований вихідцями з Росії, але позиціонується, як глобальний і розташований на Мальті. Але, при цьому варто відзначити, що Exante має порівняно невелику історію (заснований в 2011 році), і з цього параментри оцінки, програє БКС і Фінам, проте надолужуючи по наступного пункту.
Крок третій. Зручність.
У цьому пункті ми будемо оцінювати якість сервісу, торговий термінал і доступність ринків.
Що б ми всі хотіли?
Щоб у нас був доступ з одного зручного крос-платформного терміналу до Московської Біржі і до всіх світових ринків, і щоб відкриття позиції враховувалися в якості гарантійного забезпечення для інших позицій. Наприклад, хотілося б мати можливість тримати долари на валютному ринку Москвоской Біржі і відкривати позицію в акціях або ф'ючерсах, використовуючи їх в якості забезпечення.
Це «ідеальна картинка», подивимося тепер, що є в реалі.
Першими візьмемо ВТБ і Ощадбанк: це великі компанії, зі складними бізнес-процесами, де брокерський бізнес не є пріоритетом. На жаль, інновацій та доброго сервісу там чекати нізвідки, що підтверджується відгуками. Проте, варто відзначити, що обидві компанії декларують наявність єдиного брокерського рахунку роботи на Московській біржі.
На сайтах обох компаній знайти бажані сервіси досить складно, втім, це і зрозуміло - компанії до сих переживають процес консолідації та інтеграції придбаних бізнесів.
Цікаво, що в обох «монстрів» брокерські функції дублюються. Втім, давайте розберемо ці компанії окремо.
1. Сбербанк.

Брокерський бізнес представлений в двох місцях - це сторінка на сайті Ощадбанку і окрема сторінка підрозділи Сбербанк КІБ (Колишня «Трійка Діалог»). Причому, на першій сторінці не вказується можливість роботи з іншими ринками, крім РФ, на другий така можливість декларується, але без подробиць. Робимо висновок, що банку не дуже цікаво залучення приватних осіб на брокерське обслуговування.
Для роботи на ринках пропонується термінал QUIK. Деталі роботи з єдиним брокерським рахунком через сайт з'ясувати складно.
2. ВТБ - ще один державний монстр. Та ж історія - злиття і поглинання і слабка інтеграція бізнесів.

Позиціонування, наскільки я розумію, приблизно таке: є ВТБ24 (колишня Гута), який призначений для роботи з рітейлом. І є ВТБ Капітал, який работет переважно з юридичними особами. Але, при цьому, і в ВТБ Капіталі є можливість відкрити брокерський рахунок для фіз. особи (ось на цій сторінці ). Тобто по суті, дві компанії однієї групи є конкурентами. Термінал QUIK та MetaTrader (в ВТБ24). Крім цього, в ВТБ24 декларується єдиний рахунок для роботи на російських майданчиках і можливість працювати на глобальних ринках (мінімальний рахунок - 50,000 $).

3. ФІНАМ - приватний російський брокер, що належить Віктору Ремша, глобальні ринки представлені через Whotrades.

Останнім часом діє досить суперечливо, то захоплюючи клієнтів в WhoTrades, то раптом розсилаючи клієнтам WhoTrades листа-повідомлення про те, що тепер дані по їх рахунках будуть направлятися в російську податкову. Пропонує єдиний рахунок - MMA, де представлені всі ринки, а так же термінал Transaq власної розробки + веб-термінал + мобільний додаток для IOS. В цілому, виглядає досить непогано, якби не деякі але:
- торгівля на валютному ринку за фактом йде не іструментом USDRUB_TOM, а якимось своїм похідним інструментом, який вони періодично змінюють з примусовим закриттям позицій клієнтів
- немає «плеча» на валютному ринку МБ
- дивіденди по російським акціям платяться, тільки якщо є позиція від 50K $, і то - за запитом
- позиції по одному інструменту не можуть бути гарантійним забезпеченням для позицій по іншому інструменту
- в рамках єдиного рахунку не доступні опціони
Має свій банк, досить невеликий - Банк «Фінам».
4. БКС - приватний російський брокер, що належить Олегу Міхасенко і топ-менеджменту компанії.

Основний плюс БКС - єдиний брокерський рахунок, який дозволяє використовувати позиції по одному інструменту для того, щоб відкривати позиції по іншому. Наприклад, можна відкривати позиції в російських акціях, використовуючи як ГО куплені акції західних компаній. Крім цього, можна тримати валюту і відкривати під неї позиції в акціях і похідні інструменти.
Термінал: використовується термінал QUIK, в тому числі web-версія і версія для мобільних пристроїв, а так само MetaTrader. QUIK є де-факто стандартом у російських брокерів, незважаючи на те, що багато хто скаржиться на те, що він незручний.
У чому мінуси БКС?
1. Валютний і опціонний ринки недоступні в рамках єдиного рахунку
2. При виведенні купленої валюти в термін менше місяця, береться комісія в 1% від суми виводу. Такий відсоток, хоч і краще, ніж комісія обмінників, все таки досить великий і зводить нанівець всі переваги обміну валюти на біржі.
БКС має свій банк - «БКС банк».
5. Відкриття - фінансова група.

З істотних моментів варто скасувати, що до групи входить банк з числа топ-15 (Банк «Відкриття»). Банк великий, системоутворюючий, і тому банкрутство йому практично не загрожує, навпаки, вони самі сануючих недавно потоплений «Траст».
Але, єдиного рахунку в брокера «Відкриття» немає, всі майданчики існують абсолютно автономно і гроші між ними треба переміщати туди-сюди, що займається від 20 хвилин до декількох годин. Це основний мінус.
Тепер плюси:
1. Торгівля ведеться через термінали QUIK та MetaTrader (без опціонів) на вибір
2. При обміні валюти на МБ, висновок в банк «Відкриття» - без додаткової комісії. На зняття в касі ліміт 5000 $ в день. Співробітники говорять, що деякі клієнти ходять до них «як на роботу», знімати валюту, кожен день. Можна відкрити картку, і знімати в банкоматах, але по Visa Gold ліміт - 7000 $ в місяць.
6. Альфа-Брокер.

Належить Альфа-Банку. Ключові моменти - надають тільки російський ринок, в основному через свій термінал (Альфа-Директ). Єдиного рахунку немає. Основний плюс, такий же, як і у Відкриття - хороша інтеграція з великим і надійним банком.
З мінусів варто відзначити обмеженість російським ринком і прив'язку до власного терміналу (QUIK надається, але за окрему плату - 1000р / місяць).
7. КИТ-Фінанс, брокер з державною участю, з головним офісом в Санкт-Петербурзі.


Сервіс єдиного брокреского рахунку не надає. Як термінал, використовує QUIK для російського ринку, і додатково пропонує термінал TWS для глобальних ринків.
8. Ай-Ті Інвест.

Невеликий приватний високотехнологічний російський брокер, що належить інвестфонду Da Vinci Private Equity Fund II LP (володіє 63% брокера). Брокер пропонує єдиний рахунок, причому об'єднує фондовий, строковий і валютний (безпоставочно) ринки Московської Біржі, плюс Лондонську біржу (LSE). Це, а так само невеликі приємні доповнення, на кшталт зниженого ГО на терміновому ринку або можливості брати в якості ГО долари - його основні переваги.
Торгувати пропонується через свій власний термінал. Варто так само відзначити, що з міжнародних ринків, в доповненні до LSE, брокер дає можливість торгувати на CME (Чиказька ф'ючерсна біржа), але при цьому по всіх операціях є податковим агентом, утримує ПДФО з прибутку.
9. Exante

Прайм брокер, що дає доступ до 25+ ринків по всьому світу з єдиного рахунку, а так само можливість торгувати легально торгувати біткойнов через однойменний фонд і купувати дрібними лотами паї різноманітних хедж-фондів , В числі яких і знаменитий фонд Григорія Фишмана.
Все це, разом з своїм власним крос-платформних терміналом Exante ATP (є навіть під MacOS), є основними перевагами цього брокера. Завантажити термінал можна ось звідси .
Головний офіс на Мальті (докладніше про мальтійської юрисдикції ), Є представництво в Москві, підтримка російською. Засновниками компанії є колишні трейдери .
На відміну від Interactive Brokers, є доступ на Московську Біржу і можливість торгувати опціонами. Дивіденди по російським компаніям виплачуються незалежно від суми вкладень (на відміну від WhoTrades).
Чи не є податковим агентом. Надають всі необхідні папери за запитом, знову ж таки, на відміну від IB.
Гроші на рахунок можна завести в доларах, євро, франках, фунтах. Мінімальний депозит 10,000 EUR або еквівалент. Завантажити їх термінал з котируваннями по всіх ринках (30 хвилинна затримка, якщо рахунок демо) можна тут .
10. Interactive Brokers

Найбільший світовий брокер, один зі світових лідерів в обслуговуванні приватних клієнтів фізичних осіб, що працює за концепцією фінансового супермаркету

Надають величезну кількість майданчиків та інструментів по всьому світу, але Московська Біржа серед них відсутній. Мінімальний депозит 10,000 USD.

З мінусів:
- нету Московської Біржі
- не дають паперових документів за запитом
- для опціонів потрібно відкривати окремий рахунок

Російськомовна підтримка декларується, але на практиці не виключені труднощі комунікації в разі будь-яких нестандартних випадків. До речі, ось докладна інструкція, як відкрити рахунок в Interactive Brokers , Написана одним з учасників нашого сайту.

Ось всі ці дані, у вигляді таблиці (клікніть на неї, щоб показати на весь екран):

Таким чином, я постарався перерахувати основних брокерів, які можуть представляти інтерес для людини, яка хоче відкрити брокерський рахунок і проаналізувати їх з точки зору зручності, сервісу і послуг. Залишився останній, важливий, критерій.
Крок четвертий. Комісії.
Комісії є істотним чинником успіху в трейдингу, хоча це усвідомлюють не всі, приходячи на ринок. Здаються незначними збори в підсумку накопичуються і справляють істотний вплив на результат.
Дослідити комісії досить складно, так як у різних брокерів існують різні тарифи для різних ринків, які вважаються по-різному і постійно змінюються. Тому в першу редакцію поста, яку ви зараз читаєте, не ввійде порівняння комісій брокерів, воно можливо з'явиться тут пізніше, так само, як і порівняльна табличка з аналізом.
Хочу звернути вашу увагу, що якщо ви помітили якусь неточність в інформації, зазначеної в топіку, будь ласка вкажіть на це, бажано з посиланням на джерело.