1. індексні ПІФи
2. Як вибрати індексний ПІФ
3. індексний ETF
4. Як самому купити індекс ММВБ

Глобально існує дві стратегії інвестування в акції - активна і пасивна, про них я детально писав у цій статті . Якщо коротко, то активні інвестори намагаються вибирати окремі акції, а пасивні просто інвестують в індекс. Сьогодні у пасивного інвестора є два шляхи: перший - купувати акції і формувати індекс самому, другий - інвестувати в індексний фонд, який буде повторювати динаміку індексу. Обидва шляхи мають свої переваги і недоліки. У Росії більшість індексних фондів орієнтуються на індекс ММВБ. Сьогодні я хочу розповісти, як інвестувати в індекс ММВБ через індексні ПІФи або як це робити самостійно.

індексні ПІФи

Складений колись мною рейтинг ПІФів акцій показує, що в довгостроковому плані більшість активно керованих фондів не здатні випередити прибутковість індексу ММВБ. Саме тому індексні фонди рекомендуються пасивним інвесторам для вкладень в акції.

Переваги цього способу в тому, що управлінням портфеля займається керуюча компанія, а всі дії інвестора зводяться до мінімуму - покупці паїв фонду. Але за цей комфорт доводиться платити комісіями, які з'їдають частину доходу. Стандартний набір комісій в Піфе включає в себе:

• надбавки при покупці паїв
• знижки про продаж паїв
• винагороду КК
• винагороду депозитарію, аудитора і оцінювача
• Інші витрати

Величина знижок, надбавок і винагород може бути від 0 до 3% і варіюється в залежності від:

• способу придбання паїв (через агента або в КК),
• терміну інвестування (чим більше термін, тим менше комісія)
• суми інвестування (чим більше сума, тим менше комісія)
• конкретної керуючої компанії

У загальній сумі всі ці витрати можуть складати до 5%.

Наприклад, найбільший індексний фонд ВТБ Капітал - Індекс ММВБ має наступні витрати:

На даний момент список індексних ПІФів, орієнтованих на індекс ММВБ, включає 21 фонд.

Як вибрати індексний ПІФ

Основні критерії вибору індексного фонду - це точність проходження індексу і низькі витрати. ВЧА - вартість чистих активів повинна бути досить великою, фонд повинен входити в першу десятку - це зменшить шанси, що КК раптом захоче змінити профіль фонду або підняти комісії.

Вибрати індексний ПІФ можна на сайтах Infestfunds.ru і nlu.ru.

На сайті Infestfunds заходите в розділ Пошук фондів . В поле Об'єкт інвестицій вказуєте Індексний, спеціалізація - ММВБ і натискаєте кнопку Шукати.

Для пошуку на сайті nlu.ru, заходите в розділ ПІФи - Пошук фондів , Вибираєте категорію фонду - індексний акцій, спеціалізація - ММВБ.

По кожному фонду є коротка довідка - ВЧА, керуюча компанія, мінімальні внески, список агентів, знижки, надбавки, винагороди та інше ...

Але я все ж раджу обов'язково уточнювати цю інформацію безпосередньо на сайті компанії, що управляє, так як дані в довідці можуть бути не цілком актуальними. Це не важко, так як все КК зобов'язані публікувати інформацію про своїх фондах у відкритому доступі, тому на їх офіційних сайтах завжди можна знайти правила фонду та його звітність. Правила містять всю інформацію про Піфе, величину винагороди, знижки, надбавки і багато іншого. У звітності розкриваються відомості про баланс майна фонду, довідка про вартість і структуру активів.

Фактичні витрати ПІФу можуть бути меншими за ті, які заявлені в правилах. У документах мають бути вказані максимальні розміри винагород і витрат, які фонд не може перевищувати. Наприклад, максимальні витрати ВТБ Капітал - Індекс ММВБ 3,7%, в реальності сумарне винагороду за 2014 рік склало 1,527%. Скільки насправді ПІФ стягує за управління можна дізнатися в звіті про винагороду КК.

На сайті Infestfunds.ru є можливість порівняти динаміку індексу ММВБ і фонду. Краще порівнювати динаміку за 3 роки, фонд повинен якомога точніше повторювати рухи індексу або як мінімум бути не гірше. Якщо ПІФ відстає від індексу, його краще відкинути.

Після того, як ви вибрали кілька ПІФів, я раджу зробити табличку і внести в неї такі дані для порівняння:

1. мінімальний внесок
2. знижки
3. надбавки
4. Середні реальні витрати фонду (винагороди + витрати) за останні 3 роки
5. ВЧА

Після цього відкидаєте фонди з великими комісіями, маленької ВЧА і занадто високим порогом входу. Не забудьте ще перевірити наявність офісів КК і її агентів у вашому місті. Ще можна звернути увагу на зручність розташування та роботи офісів, рейтинги КК і її ім'я.

індексний ETF

C лютого 2016 року у Московській біржі з'явився перший і поки єдиний індексний ETF на російський індекс акцій. Фонд запущений компанією Finex , У якій уже звертається ряд ETF на біржі. Фонд носить назву FINEX Russian RTS UCITS ETF і як зрозуміло з назви інвестує в російський індекс РТС.

Індекс РТС за складом і структурою є копією індексу ММВБ за одним лише винятком - він розраховується не в рублях, а в доларах. Відповідно базовою валютою фонду є теж долари. Але на біржі фонд торгується в рублях, що призводить до того, що ETF повторює динаміку рублевого індексу ММВБ.

Індекс РТС складається з 50 акцій. За своїм складом FINEX Russian RTS UCITS ETF повторює індекс в повному обсязі. З нього виключений так званий малоліквідний хвіст, тобто акції з низькою ліквідністю. Для відстеження індексу використовується оптимізація портфеля, до складу фонду входять тільки ліквідні папери, близько 27-29 штук. Склад фонду можна подивитися в будь-який момент на сайті компанії. Вартість чистих активів фонду 5,6 млн доларів.

Склад фонду Finex RTS ETF

Даний ETF в порівнянні з індексними ПІФами відрізняє набагато нижча комісія за управління 0,9%. Так як фонд торгується на біржі, то його можна купити, відкривши рахунок у брокера. Додаткові витрати, які несе інвестор при інвестуванні в даний ETF - тільки за брокерське обслуговування, вони дуже невеликі. Таким чином загальні витрати інвестора в порівнянні з індексними ПІФами виходять набагато нижче.

Фонд дуже ліквідний, є можливість в будь-який момент роботи біржі продати або купити акції фонду, при необхідності. В цьому плані ETF теж виглядає вигідніше в порівнянні з ПІФами, вихід з яких може зайняти кілька днів.

Оцінимо наскільки точно фонд повторює динаміку індексу. З моменту запуску в лютому 2016 року FINEX Russian RTS UCITS ETF випередив індекс ММВБ приблизно на 5%. Фонд не виплачує дивіденди, отримані по акціями, а реінвестує їх усередині фонду.

Таким чином даний ETF можна вважати хорошою альтернативою традиційним індексним Піфам.

Як самому купити індекс ММВБ

Явним недоліком індексних ПІФів є високі комісії, які ви платите щороку керуючої компанії а так само при покупці або погашенні паїв. В сумі вони можуть становити кілька відсотків і забирають частину вашого доходу. За кілька років вони здатні з'їсти чутливу частку прибутку.

Тому ще один варіант - самому купити акції, що входять в індекс ММВБ, через брокера. Для цього знадобиться відкрити рахунок у брокера і купити акції зі списку в потрібних пропорціях. Поточна структура індексу ММВБ (серпень 2015 року) включає в себе 50 акцій:

Для складання портфеля, повністю повторює склад і структуру індексу, буде потрібно мінімум 5 017 730 рублів (за цінами на 4 серпня 2015 року). У порівнянні з ПІФами мінімальний поріг входу більше в кілька тисяч разів.

Виходом може стати формування більш вузького портфеля акцій, що повторює індекс ММВБ 10, в який входять 10 найбільших за капіталізацією компаній. Тим більше, що раніше він випереджав по прибутковості звичайний індекс ММВБ (про це написано тут ).

Для самостійної покупки такого індексу буде потрібно мінімум 111 425 рублів, що більш прийнятно для рядового інвестора.

Потрібно обов'язково згадати, що періодично (раз в квартал) склад і структура індексу переглядається, тому інвестору доведеться самостійно робити його ребалансування, якщо його склад зміниться. Поточну структуру індексів можна відстежувати на сайті Московської біржі в розділі індекси .

Перевага цього способу в тому, що брокерські комісії набагато менше витрат в ПІФах і складають кілька сотих відсотка (без урахування інших винагород). Ще один плюс - це ліквідність, так як акції можна моментально продати і вивести гроші з рахунку буквально на наступний день. У ПІФах від погашення паїв до надходження грошей може пройти до двох тижнів. Ну і ще однією перевагою можна назвати те, що покупка акцій відбувається віддалено через інтернет, а для придбання паїв знадобиться відвідувати офіс КК або агента.

Для тих, хто збирається самостійно купувати індекс ММВБ, є зручний калькулятор індексів на сайті компанії Уралсиб Капітал. Але зверну вашу увагу, що вага паперів в портфелі буде відрізнятися від ваги в індексі в залежності від інвестованого суми.

Так само для індексних інвесторів у даній компанії є особливий тарифний план «15 кращих», що дозволяє купувати перші 15 акцій індексу без комісій.

На жаль цей спосіб має і ряд серйозних недоліків. Це і високий поріг входу, і велика кількість акцій, з якими потрібно працювати. Так само не варто забувати, що склад індексу ММВБ переглядається щокварталу. З нього можуть виключатися акції або навпаки включатися нові папери, змінюватися їх частка. Відповідно ви повинні регулярно це відстежувати і повторювати всі дії. Це сильно збільшує ваші витрати і ви потрапляєте на податки. При інвестуванні через індексний фонд ви з цими проблемами стикатися не будете.

Який спосіб ви виберете, залежить від ваших уподобань. Найпростішим і зручним без сумніву є індексний фонд. Самостійне формування індексу однозначно більш клопітка і час витратна справа, і при цьому не факт, що вигідніше в плані витрат.