1. Чим цікавий позабіржовий ринок для інвестора, особливо для початківця
2. Позабіржовий ринок - інструкція із застосування

У тих, хто тільки почав або збирається інвестувати або торгувати на ринку цінних паперів, найчастіше виникає питання: а чому на наших російських фондових біржах торгуються всього лише кілька сотень акцій компаній (з яких тільки пару десятків мають прийнятну для інвестування ліквідність), коли всюди чутно про різні ВАТ, ЗАТ, ПАТ?

Дійсно, на поточний момент на фондовій біржі Росії - Московська біржа (ММВБ-РТС) - пропонується інвесторам і трейдерам вельми невеликий вибір цінних паперів. Згідно з останньою статистикою, на ринку зареєстровано тільки 532 емітента. Тоді як за тією ж статистикою МЕР, у нас в країні існує тільки одних ВАТ (ПАТ) близько 55 тисяч, не рахуючи різних ТОВ і ЗАТ.

Пояснення цьому може бути тільки одне: фондовий ринок - це майданчик, з допомогою якої компанії, що виводять свої акції на відкриті торги, отримують не тільки інвестиційний капітал, але і таким чином позиціонують себе на ринку як дійсно відкриті корпорації. До того ж більшість компаній, що мають акціонерну форму, не ставлять перед собою мету виходу на ринок. Акції таких компаній розподілені серед досить обмеженого кола інвесторів - власників, топ менеджменту, мажоритарних акціонерів і деякої частини серед працівників компаній.

Для багатьох компаній, особливо невеликих, отримання лістингу на біржі не завжди є з чисто фінансових міркувань, а деякі компанії бояться виходити на відкритий ринок, побоюючись, що акції можуть скупити конкуренти або вони можуть просто втратити контроль над бізнесом. Таким чином, ця значна частина акціонерних товариств залишається поза фондовою біржею, формуючи великий кластер іноді дуже привабливих активів, що перебувають в обігу на позабіржовому ринку.

Зміст статті

Чим цікавий позабіржовий ринок для інвестора, особливо для початківця

У чому полягає власне гідність такого ринку на відміну від біржового? Якщо говорити з позиції трейдера або спекулянта, то для них позабіржовий ринок мало цікавить через те, що немає тієї швидкості обігу цінних паперів, яка існує на фондовій біржі . Крім цього, немає можливості встановити справедливу ціну активу, яку зазвичай визначає відкритий ринок, і вже тим більше торгувати на біржі, використовуючи технічний аналіз.

Для інвестора цей ринок як раз більш кращий в наступних моментах:

1. Більш широкий вибір акцій і облігацій, ніж на фондовій біржі
2. Можливість отримувати додаткову ринкову премію, особливо, коли компанія переживає певну трансформацію або не найкращі часи, і акції можна купити за мінімальними цінами
3. Можливість формувати пакет акцій з будь-якої кількості - немає системи лотів як на організованому ринку
4. Можливість укладення угод у вигідному для себе форматі, вибираючи відповідного посередника, спосіб розрахунку, і т.п. Наприклад, можна пакет акцій обміняти на земельну актив або, навпаки, обміняти акції або облігації на нерухомість

Однак варто згадати і про деякі складнощі, з якими може зіткнутися інвестор на позабіржовому ринку:

1. Необхідність самому ретельно вивчати компанію емітента ( фундаментальний аналіз ), Оскільки неправильно зроблений вибір не можна виправити одним натисканням кнопки «продати»
2. Для реєстрації угод буде потрібно залучення третьої сторони - як правило, це або нотаріус (для посвідчення прямий угоди купівлі продажу), або дилера або брокера, через якого здійснюється операція.
3. Звітувати по податках за вчинення правочинів на позабіржовому ринку інвесторові доведеться самостійно - це зажадає складання відповідної податкової декларації та своєчасне надання в податкову службу (до 30 квітня).
4. Нерідко велика частина акцій знаходиться в руках у власників, які ні за що не погодяться на продаж навіть однієї акції, оскільки ці пакети активів вже давно складають частину сімейного спадщини. Пошук же окремих акціонерів здійснювати не так просто, і для цього потрібно або витратити додатковий час і ресурси, або звернутися до дилерів - посередникам.

Позабіржовий ринок - інструкція із застосування

Перш за все, кілька слів про те, як влаштований сам позабіржовий ринок, хоча на перший погляд може здатися дивним, що у нього взагалі є якась організація. Насправді така організація є, і вона розвинена на досить високому рівні (за рахунок інформаційних технологій).

Тому угоди на позабіржовому ринку можна здійснювати:

• безпосередньо між продавцем і покупцем. Для цього достатньо надати продавцю завірену виписку з депозитарію (де зберігаються облікові записи на його цінних паперів). Після цього, шляхом звичайного договору про купівлі - продажу цінних паперів , Завіреним нотаріально, договір реєструється у відповідному депозитарії;
• другий спосіб - це звернення до дилерів або брокерам (див. Як знайти хорошого брокера ), Які працюють на поза біржі. Такі посередники існують в достатній кількості. Іноді подібними угодами частково займаються і звичайні фондові брокери або банківські підрозділи (не можна ж упускати такий великий сегмент ринку). У цьому випадку обов'язок проведення операції бере на себе дилер, але за це йому доведеться платити комісію, яка, як правило, встановлюється в індивідуальному порядку і може доходити до 15- 20% (в залежності від складності процесу пошуку контрагента, перевірки його платоспроможності, проведення платежів і т.п.);
• укладення угод через спеціалізовані торгові майданчики. Незважаючи на те, що позабіржовий ринок асоціюється з деякою самостійного, проте, як і на будь-якому ринку 21 століття, існують посередники, які використовують сучасні форми з'єднання в єдиному пориві двох сторін - продавця і покупця.

На поза біржі існують кілька торгових майданчиків в електронній формі, за допомогою яких можна купувати і продавати акції та інші цінні папери. У Росії є такі відомі позабіржові посередники як РТС - PLAZA (окремий підрозділ на фондовій біржі, що займається операціями з цінними паперами, які не котируються на відкритому ринку). Також є, наприклад, такі ресурси як Second shares.

Тут варто зробити невеличкий нагадування новачкам ринку. Перш, ніж зробити будь - які дії на позабіржовому ринку, найкраще проконсультуватися у знаючих фахівців.

По - перше, це захистить від недобросовісних порадників і відвертих шахраїв, а по - друге, позбавить від необхідності наймати адвокатів в арбітражному суді. Такими консультантами краще вибирати тих, хто професійно займається роботою на ринку цінних паперів, навчанням як, наприклад, освітній центр TV-BIS, що спеціалізується на таких консультаціях і допомоги.

Відмінність позабіржових угод на таких майданчиках від фондової біржі полягає в тому, що заявка на покупку, наприклад, який-небудь ВАТ «ХХХ» може залишатися незатребуваною скільки завгодно довгий час, поки не зайде на ринок випадковий продавець. Однак частково на себе обов'язок з пошуку контрагента бере і дилер (не безкоштовно), що також слід враховувати при виборі своєї торгової стратегії.

На закінчення можна додати, що невиправдано упускається з виду позабіржовий ринок має можливість дати інвестору у багато разів більше, ніж на фондовій біржі (де тисячами бігають натовпи спекулянтів, продаючи один одному одні і ті ж папери), оскільки не завжди дуже хороші активи лежать на поверхні.